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房地产行业:库存压力持续加大 成交同比未见明显改善

中商情报网(http://www.53sr.com/) 来源:新浪财经 日期:2014/4/29 【打印】 【关闭
 
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整体成交情况:环比反弹,同比仍未见改善

    2014年第17周,一线四大城市房地产成交面积61.81万平米,环比上升11%,我们跟踪的部分二线城市房地产成交面积272.91万平米,环比亦上升11%。清明假期影响结束之后,周度成交已经连续两周环比反弹,整体看,一线城市的反弹力度略强于二线城市。不过,从同比角度来看,无论一线还是二线城市,成交仍然处于较弱的趋势。年初至今,一线城市成交同比下降31%,二线城市同比下降28%,尚未见改善。 分区域来看,环渤海地区和珠三角地区成交环比持续上升,与分线城市的表现一致。而长三角地区的成交未见上升,主要是受杭州拖累。在高库存、降房价的趋势下,杭州周成交环比逆势下降21%。中部地区和其他地区成交均继续回升,从幅度上来看,昆明、吉林和长春周成交环比增幅较大,而中部地区的贵阳和南昌成交的反弹力度也较大。

    整体库存情况:压力持续加大

    主要城市的房地产销售连续两周环比上升,并没有使楼市库存水平出现下降。在开发商推盘量没有显著上升的情况下,全国15城市库存指数继续创下新高,与此呼应的是,2014年3月末,全国商品住宅待售面积升至3.47亿平米,商品房口径下则升至5.22亿平米。这反映了楼市成交依然整体偏弱,这很大程度上与银行惜贷有关,我们前期在海西、上海和京津冀的草根调研也显示,一方面是按揭贷款额度受限,一方面是首套房按揭贷款利率普遍上浮5%-10%,甚至有上浮15%的情况。市场上观望情绪较浓,这也是开发商推盘量没有上升的原因之一。

    本周观点:政策托底预期加强

    成交环比有所反弹,但是同比仍然未见明显改善,在低位徘徊近三周,目前大中城市成交同比去年降幅仍在30%左右。我们认为,价格局部下降的初期成交会有所反映,降速会企稳。前期地方楼市放松政策传言甚嚣,其中包括闽十条、包括无锡买房落户等。我们认为,政策局部托底的预期正继续加强,尤其是在库存较高、销售较差、房价已经出现调整的城市。基本面见底之前板块表现已经率先反弹,从分红收益率角度看地产股对于长线资金吸引力加大。

    本周组合:保持不变

    上周地产组合包括万科A、华夏幸福、阳光城、泰禾集团、中南建设以及建发股份。本周地产组合不变。

    风险提示

    降价风险扩大化。成交同比改善慢于预期。

标签:房地产
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