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2016年5月3日沪深股市大盘投资策略点评

上周两市整体疲弱,持续地量表明资金存量博弈特征明显。五一小长假期间,消息面平稳中偏暖,有分析认为,随着国内政策阶段性偏暖显现,指数下跌伴随着做空力量的释放之后,预计市场在5月中上旬有望迎来一轮反弹行情。

五一期间消息面上,首先,宏观数据方面昭示经济企稳趋势。其中,中国4月官方制造业PMI50.1,预期50.3,前值50.2。中国4月官方非制造业PMI53.5,前值53.8。比上月微落0.1个百分点,继续位于扩张区间。中国非制造业商务活动指数为53.5%,比上月小幅回落0.3个百分点,非制造业增速有所放缓。业务活动预期指数为59.1%,比上月微升0.1个百分点,继续处于较高景气区间。宏观数据的给力有望给两市营造良好反弹氛围,其中周期股和制造类中的低估值板块有望首先获益。

其次,增量资金方面再现暖意,其中,外汇局新批QFII额度23亿美元,总共批准810亿美元。数据显示,截至2016年4月28日,已批准QFII投资额度为809.96亿美元,已批准QDII投资额度总计899.93亿美元,已批准RQFII累计额度4805.25亿元人民币。其中,4月28日,国家外汇管理局新批准8家QFII,总计新批准投资额度为23.63亿美元,若按当前汇率换算,该批投资额度超过150亿元人民币。

再次,5月1日起,营改增全面铺开,营业税将正式退出历史舞台,企业税负将有所减轻,从而带动平盈利回升预期。按照2016年《政府工作报告》要求,从5月1日起,将试点范围扩大到建筑业、房地产业、金融业、生活服务业。新增试点的四大行业涉及纳税人1100多万户,比前期试点的590多万户增加近一倍,减税金额将超过5000亿元,是本届政府成立以来规模最大的一次减税。

部分产业也有望迎来资金青睐。比如,有消息显示,工信部正在制定大数据产业“”发展规划,目前正在各个方面征求意见,计划在今年下半年发布。大数据板块值得关注。

除了上述利好预期之外,外围的拖累或成为两市股指的主要压力性因素。其中,周一日经225指数开盘跌1.9%,至16357.1点,随后便迅速下挫,之后维持低位震荡。而欧美股市也普遍没有表现出强势格局。

整体来看,假期期间消息面偏暖,在两市4月底持续走弱之后,股指五月开门红可期。而从中长期趋势来看,在日欧经济体继续量宽预期,通胀制约货币政策预期差,国内流动性继续扩张,经济阶段性企稳情况下,风险偏好在市场筑底阶段有望逐渐提升,二季度A股有望呈现震荡上行的趋势。不过,当前市场存量博弈行情特征明显,两市成交量维持在底量水平,在量能没有持续放出之前,两市反弹幅度或有限。

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